Trong bài này
Drawdown đo mức giảm từ một đỉnh đạt được trong chuỗi giá trị đã nêu. Tỷ lệ lỗ cần chỉ rõ tham chiếu: giảm so với ban đầu có thể khác giảm từ đỉnh về sau. Giá trị tăng từ 100 lên 120 rồi xuống 96 thấp hơn ban đầu 4 % nhưng thấp hơn đỉnh 20 %.
Bắt đầu từ giá trị tham chiếu
Ở đây, drawdown là độ lớn sụt giảm mang dấu dương. Tại quan sát k, V(k) là giá trị dương hiện tại và H(k) là giá trị cao nhất đã quan sát, gồm cả hiện tại. Drawdown dạng tỷ lệ là D(k) = [H(k) − V(k)] / H(k). Nhân 100 để biểu diễn theo phần trăm.
Lợi suất âm so với đỉnh dùng dấu ngược lại: drawdown 20 % tương ứng lợi suất −20 % từ đỉnh. Nêu quy ước trước khi so sánh. Lợi suất từ ban đầu dùng chính giá trị ban đầu làm mẫu số. Tự nó, không phép tính nào cho biết tiền đã thực nhận.
Mẫu số cũng quan trọng trong các phép tính phần trăm khác. Bài hướng dẫn đồng tiền cơ sở và định giá (tiếng Anh) cho thấy đổi tham chiếu sẽ đổi tỷ lệ.
Theo dõi cả đường đi, không chỉ hai đầu kỳ
Các chuỗi giá trị sau là giả định, đo bằng đơn vị tiền tệ CU. Chuỗi A có bốn mốc ghi nhận theo thứ tự: 100, 120, 96, 108. B có hai: 100, 96. Cả hai không có nạp, rút, phân phối, phí, thuế, vay hay đòn bẩy. Các mốc này chỉ là giá trị ghi nhận, không phải mức giá thực tế có thể khớp lệnh để thoát vị thế.
| Đường / quan sát | Giá trị (CU) | Đỉnh lũy kế (CU) | Lợi suất từ ban đầu | Drawdown hiện tại | Drawdown lớn nhất đã quan sát |
|---|---|---|---|---|---|
| A / 0 | 100 | 100 | 0 % | 0 % | 0 % |
| A / 1 | 120 | 120 | +20 % | 0 % | 0 % |
| A / 2 | 96 | 120 | −4 % | 20 % | 20 % |
| A / 3 | 108 | 120 | +8 % | 10 % | 20 % |
| B / 0 | 100 | 100 | 0 % | 0 % | 0 % |
| B / 1 | 96 | 100 | −4 % | 4 % | 4 % |
So sánh A và B tại 96. Cùng bắt đầu ở 100 nên cùng có lợi suất −4 % từ đầu. A từng đạt 120, nên drawdown là (120 − 96) / 120 = 20 %. Đỉnh đã quan sát của B là 100, nên (100 − 96) / 100 = 4 %. Điểm đầu và điểm cuối giống nhau, nhưng lịch sử các giá trị ghi nhận khác nhau.
Tại quan sát cuối của A là 108, lợi suất từ đầu bằng +8 %. Drawdown hiện tại là 10 %, còn drawdown lớn nhất đã quan sát vẫn là 20 %: D(k) lớn nhất trong các quan sát đến lúc đó. Cao hơn ban đầu không có nghĩa đã về đỉnh.
Vì sao giảm 20 % cần tăng 25 % để hồi phục
Tỷ lệ sụt giảm và tỷ lệ tăng cần thiết để phục hồi được tính trên hai mức cơ sở khác nhau. Từ 100 xuống 80, giảm 20 / 100 = 20 %. Từ 80 lên lại 100, cần tăng 20 / 80 = 25 %. Từ 120 xuống 96 rồi về lại cũng cùng phép tính.
| Tham chiếu (CU) | Giá trị thấp hơn (CU) | Mức giảm từ tham chiếu | Mức tăng từ giá trị thấp về tham chiếu |
|---|---|---|---|
| 100 | 80 | 20 % | 25 % |
| 120 | 96 | 20 % | 25 % |
| 120 | 108 | 10 % | 100/9 % ≈ 11,111111…% |
Để 108 đạt 120, cần tăng 12 / 108 = 1/9 giá trị thấp hơn, tức 100/9 %. Đây là mục tiêu số học, không nói hồi phục có xảy ra, mất bao lâu hay bán thực tế sẽ nhận được gì.
Những điều các quan sát chưa cho biết
Giá trị lớn nhất trong bảng chỉ là lớn nhất đã quan sát qua các mốc ghi nhận nêu trên. Giá trị giữa các thời điểm ghi nhận chưa được biết. Lịch quan sát khác có thể cho đỉnh hoặc đáy khác; bảng không xác lập mức tối đa liên tục trong kỳ hay giới hạn giảm tương lai.
Tài khoản thực cần xử lý rõ dòng tiền và chi phí. Một thay đổi phần trăm không thể phân loại mọi drawdown là tạm thời, chưa thực hiện hay đã thực hiện. Với việc thoát thực tế, phần thảo luận thoát sớm (tiếng Anh) giải thích vì sao chi tiết khớp lệnh quan trọng.
Đo mức giảm đã quan sát khác với chọn mức lỗ dự kiến hoặc quy mô vị thế. Xem cách hướng dẫn rủi ro/lợi nhuận xử lý chi phí và đơn vị (tiếng Anh) cho câu hỏi riêng đó. Ví dụ không khuyến nghị giới hạn rủi ro hay quy mô giao dịch.
Câu hỏi thường gặp về drawdown
Drawdown có bằng lỗ trên số tiền ban đầu không?
Chỉ khi các tham chiếu liên quan trùng nhau. Ở quan sát A bằng 96, lợi suất từ 100 ban đầu là −4 %, còn giảm từ đỉnh 120 là 20 %.
Có thể cao hơn ban đầu nhưng dưới đỉnh sau đó không?
Có. A tại 108 cao hơn 100 ban đầu 8 % và dưới đỉnh quan sát 120 là 10 %.
Drawdown hiện tại luôn là lớn nhất đã quan sát?
Không. Hiện tại của A giảm về 10 % ở 108, nhưng mức giảm 20 % trước vẫn lớn nhất trong lịch sử đã quan sát.
Vì sao giảm 20 % cần tăng 25 % để đảo ngược?
Mức giảm dùng giá trị cao làm mẫu số; chiều trở lại bắt đầu từ giá trị thấp. Hai mươi đơn vị là 20 % của 100 và 25 % của 80.
Phép tính hồi phục có cho biết khi nào bật lại không?
Không. Phép tính này chỉ cho biết mức tăng cần thiết để quay về mốc tham chiếu, không ước tính xác suất hay thời gian. Đây không phải lời hứa hồi phục hoặc giới hạn lỗ tương lai.
Khám phá hướng dẫn HypaForecast
Đọc thêm các bài giải thích. Liên kết học tập này tách biệt với các phép đo giả định trong bài.
Nguồn và phạm vi
- Chung-Han Hsieh, On Data-Driven Drawdown Control with Restart Mechanism in Trading, arXiv2303.02613v1 (5 tháng 3 năm 2023), §2.2, Định nghĩa 2.1. Chỉ dùng định nghĩa drawdown phần trăm; chiến lược kiểm soát và kết quả của bài nghiên cứu ngoài phạm vi giải thích này.
Đường giá trị, bảng theo dõi và phép tính hồi phục là ví dụ giả định tự xây dựng, chỉ mô tả quan sát và giả định đã nêu.
HypaForecast xuất bản hướng dẫn giáo dục và vận hành thị trường dự đoán. Các phép đo không xác lập công cụ drawdown, giới hạn lỗ, quy mô khuyến nghị hay tư cách giao dịch của bạn trên HypaForecast.
Chia sẻ hướng dẫn